Globálny finančný systém vstupuje na „neprebádané územie“ – Deutsche Bank

Globálny finančný systém sa presúva na „neprebádané územie“, keďže eskalácia ciel medzi USA a Čínou by sa mohla zvrhnúť do „priamej finančnej vojny“, varoval George Saravelos, globálny vedúci devízového výskumu Deutsche Bank.

Saravelos v stredu vydal varovanie v správe pre klientov, ktorú citovali viaceré médiá. Analytik, ktorý opakovane varoval pred hroziacou dolárovou krízou a globálnou stratou dôvery v americkú menu, označil súčasnú situáciu za „kolaps“ na trhoch.

„Sme svedkami súčasného kolapsu cien všetkých amerických aktív, vrátane akcií, dolára oproti alternatívnym devízovým rezervám a trhu s dlhopismi. Vstupujeme na neprebádané územie v globálnom finančnom systéme,“ napísal.

Globálny trh rýchlo dedolarizuje rýchlejšie, než sa pôvodne očakávalo, a zostáva nejasné, „ako môže tento proces zostať usporiadaný,“ varoval Saravelos. Zdá sa, že súčasná situácia je odlišná od „typického krízového prostredia“, keď by trh „hromadil dolárovú likviditu, aby si zabezpečil financovanie svojich podkladových aktív v USA,“ poznamenal.

„Zdá sa, že dynamika je veľmi odlišná: trh stratil dôveru v americké aktíva, takže namiesto toho, aby uzavrel nesúlad medzi aktívami a pasívami hromadením dolárovej likvidity, aktívne predáva dole samotné americké aktíva,“ napísal Saravelos a dodal, že kroky administratívy amerického prezidenta Donalda Trumpa „podporujú výpredaj v amerických štátnych dlhopisoch“.

Obchodná vojna medzi USA a Čínou môže mať vážne dôsledky na globálnu ekonomiku a hrozí, že sa zvrhne na „priamu finančnú vojnu“, keďže extrémne clá zavedené Trumpom ponechali len malý priestor „na eskaláciu na obchodnom fronte,“ varoval Saravelos. Zdá sa, že Peking teraz „zachováva možnosť zbrojenia meny a zároveň signalizuje oveľa podpornejšiu domácu ekonomickú pozíciu“.

„Ďalšia fáza riskuje, že pôjde o priamu finančnú vojnu zahŕňajúcu čínske vlastníctvo amerických aktív na oficiálnom aj súkromnom sektore. Je dôležité poznamenať, že takáto vojna nemôže mať víťaza: poškodí vlastníka (Čínu) aj producenta (USA) týchto aktív. Porazeným bude globálna ekonomika,“ napísal.

Čína sa stala ústredným cieľom Trumpovho údajného úsilia narovnať americkú obchodnú bilanciu, čo zahŕňa zavedenie „odvetných“ ciel na väčšinu krajín sveta. V marci Trump uvalil 20 % clo na čínsky dovoz, pričom minulý týždeň pridal ďalších 34 %. Peking reagoval rovnako a zaviedol 34-percentné clo na americký tovar – po ktorom Trump priklepol ďalších 50 %, čím sa celkový počet zvýšil na 104 %.

Tento týždeň Čína zvýšila dovoz z USA o ďalších 50 %, čím sa poplatok zvýšil na celkovo 84 %. Trump zareagoval zvýšením ciel na 125 % v stredu ešte predtým, ako najnovšie čínske opatrenie vstúpilo do platnosti.